編按：當代貨幣學大師歐文．費雪（Irving Fisher，歐文1867～1947）是費雪耶魯大學教授，也是貨幣貨幣活成美國第一位數理經濟學家，許多知名的縮水師破經濟學理論更以他命名。早在百年之前，當代他就已經做出「貨幣縮水」的解生解讀預言，指出物價與流通的本攀貨幣量、流通效率和交易量有關，錯誤值得我們做為研究、歐文探討貨幣、費雪利率與物價的貨幣貨幣活成積極參考。
文：歐文．費雪（Irving Fisher）
生活成本攀高的縮水師破錯誤解讀
為了讓各種說法都能得到回應，我們先討論一下那些通常用於解釋生活成本高昂的當代原因：關稅、壟斷、解生解讀工會、本攀縮短勞動時間、中間商、冷藏、鐵路運輸變長、電話行銷、免費送貨系統、獨立包裝、衛生法、牛結核菌素試驗、腐肉處理、衛生的牛奶、廣告、不科學的管理、淘汰再製奶油和「腐爛」「長斑點」的雞蛋、黑心食品、戰爭、軍備、奢侈、人口向城市集中、土壤貧瘠、城鎮農民被迫遷移（失業）、農民妻子不再競相製作奶油或家禽飼養、乾旱以及土地成本上漲。
我們將按上述順序簡要討論這些原因。
先講關稅。的確，關稅就像水壩一樣，往往會「堵住」一國貨幣外流，從而提高一般物價水準，正如前幾章所解釋的。不過，不用說，關稅這種影響價格水準的方式，對那些將責任歸於關稅的人來說很陌生。他們幾乎不考慮其他任何影響貨幣數量的因素，而只考慮關稅。他們認為，關稅往往會讓個別物價保持在較高水準（某些情況下的確如此），從而抬高一般物價水準。
如上節所述，這種從個別物價到整體物價的推理是錯誤的。此外，美國的關稅不能對世界價格上漲問題負責。然而，不管是在高關稅國家還是低關稅國家，物價都在上漲。
同樣，壟斷也不能對全世界價格上漲負責。不管在有壟斷問題的國家還是沒有的國家，物價都在上漲。此外，壟斷產品價格上漲的幅度顯然比一般商品低。不過，在美國，壟斷確實大大增加流通證券（可轉讓證券）的供給，這些證券被用為銀行貸款的抵押證券，成為存款的基礎，因此助長信用膨脹。
然而，壟斷這種提高物價的方式，對那些將責任歸於壟斷的人來說也是很陌生的。他們斷言，壟斷能任意提高物價，而且它們在提高個別物價上所能做的，往往也會提高一般物價水準。
工會及其限制產出的企圖，也不能對如此巨大的影響負責。首先，工會不是過去十幾年才有的現象，它們在之前物價下跌時期就存在了；其次，這18年間，工會造成的任何影響限於美國、英國和其他一些在該時期工會活動有所增加的地方，無法對像印度這樣的國家的價格上漲負責。
可以想像，減少勞動時間能減少人員疲勞，從而提高勞動生產力，增加交易量，因此往往是降低而不是提高價格。但工會的錯誤是，他們將縮短工作時間當成限制產出的手段。這是他們損害自身利益的一部分「放鬆」政策。當然，這也有減少交易量的傾向，根據交易方程式，這種傾向會提高物價。然而，我們不能將生活成本的上漲歸結於交易量的減少，因為事實上交易量並沒有減少。
近幾年，中間商受到很多指責。中間商做為一個群體，其利潤是否比以前多是一個公平問題。為了方便討論，就算18年來中間商的利潤大大增加──不僅絕對值上的增加，而且考量物價上漲因素後也增加，其影響也只是讓零售價和批發價分離而已。但在這裡，無論理論傾向如何，並未能看出批發與零售間的價差相當大。批發價當然沒有下跌，而是上漲了，而且似乎上漲速度幾乎跟零售價一樣快。
冷藏設備之所以受到指責，只是因為在一年中的某些季節，零售商告訴憤怒的顧客，只要冷藏設備的供應商扣押大量貨物，他就不能降低價格。然而，事實上，冷藏設備的作用並不是提高價格，而是平衡價格：在一些季節提高價格，不然價格就太低；在其他季節則降低價格，不然價格就太高。
據說，鐵路運輸變長、電話、免費送貨系統、獨立包裝、衛生法、牛結核菌素試驗、腐肉處理、衛生的牛奶、廣告、不科學的管理、淘汰再製奶油和「腐爛」「長斑點」的雞蛋，也都是生產成本增加的原因。為簡單起見，我們可以忽略下列事實：這些變化中許多是提升品質，可以說帶給消費者某種補償。但有個事實我們不能忽視，即所謂生產成本的成長，要麼本身很小，要麼在生產過程中，被其他地方所節省的開支輕鬆抵消，甚至不只是抵消。
原因很簡單：今天生產物品、按勞動力計算的實際成本，無疑比很多年前低得多。我們不能簡單用錢來衡量生產成本，我們還要考慮美元所喪失的購買力。否則，我們就是在繞圈圈，試圖以勞動力價格的上漲來解釋物價的上漲，或者相反。
在所有對生活成本高漲的解釋中，用生產的貨幣成本高漲來解釋，最為膚淺。這種解釋，僅僅是用一個相關物價解釋某個物價而已。我們承認，許多物品價格是相互關聯的。麵包價格跟小麥價格相關，其中一個會隨另一個的變動而變動。如果其中一個沒有大幅上升，另一個也無法大幅上升。
但是，如果麵包師告訴我們，麵包價格上漲，是因為小麥價格上漲，他其實既沒解釋麵包價格上漲，也沒解釋小麥價格上漲。他只是把解釋這件事，丟給跟他無關的另一件事物而已。
當然，商人有義務研究對其經營的產品價格有影響的直接原因，但如果我們想要解釋價格變動，我們必須看得更遠，跳過這些近因去找更遠的原因。換句話說，如果麵包師真的要解釋麵包價格的上漲，他也必須解釋小麥價格的上漲，他不能把解釋的任務推給另一種商品。這種方法永遠無法觸及問題的根源，只是在不停的轉移解釋。
就像古代哲學家說，地球是由一個巨人舉起的解釋一樣，當被問到那是什麼支撐巨人時，他們說他是站在一隻烏龜身上。我們仍然需要知道是什麼支撐著烏龜，不管我們往前追溯多少步，只要我們不得不假設存在另一個支撐物，我們就無法得到根本的解釋。