文：柯爾．威考克斯（Cole Wilcox）
【推薦序】運用順勢交易策略，順勢勢交式背掌握多元致富機會
所謂「順勢交易」，致富簡單說就是推薦注資獲利部位、了結虧損部位、序順管理風險，易往易模只要持續做到這三件事，往與那麼終有一天會成為大贏家。大眾的交道也許你會說，獲利這聽起來是機會每個投資人都應該做的事，然而在實際操作中，其中這三件事卻與人類習以為常的順勢勢交式背行為模式大相逕庭。順勢交易不是致富追隨大眾。事實上順勢交易往往與大眾奉行的推薦交易模式背道而馳，而其中就存在獲利機會。序順
該投資哪種市場才能獲取高於平均的易往易模報酬？而要獲取高報酬，最明智、可靠的方法又是什麼？我想這應該是任何一位頂尖投資專家都會深入思考的問題。因為若只想追求平均水準的報酬，只需買進並持有指數型基金便足矣；但如果想獲得高於平均的報酬，就不能跟著大家的做法行動。那麼，該怎麼做才好？
正如此書第九章中所提到的，我的合夥人艾瑞克．克里坦登（Eric Crittenden）和我拿這個問題問自己，我們花了十年，一邊喝了不知道多少杯咖啡一邊尋找答案。我們並沒有花多少時間便有了第一次的發現，然後是第二次、第三次、第四次。可是，我們發現的結果與傳統的期望結果相差甚遠，所以我們還得再三驗證，直到解開所有疑問。
八二法則
「八二法則」（The 80/20 Rule），又稱「八二法則」（Pareto Principle）、「關鍵少數法則」（Law of the VitalFew），已經成為商業世界中的經驗法則。比方說，你或許已經發現到有80％的營收，來自其中20％的客戶；或者有80％的客訴，來自20％的客戶；又或者你注意到20％的銷售人員，貢獻了80％的營業額。
然而，這項法則似乎在各領域中到處可見。
絕大部分的職業賽事得分，都是由少數世界級運動選手獲得的；少數的職業政治人士的任職期間不成比例地高；大部分學術文章是由極少數菁英學者貢獻的，以及大部分年度音樂或演藝獎項會被授予同一群最受歡迎的藝人。即便在你的花園裡，也可以發現有80％的豌豆，來自其中20％的豌豆莢。
「八二法則」是自然界的定律，解釋了原子、細胞、動物、人類、企業與國家彼此競爭之下的結果。無論是哪種競爭，都可以觀察到大部分的績效，是來自少部分的參與者。
我們的研究指出，金融市場也存在這種關鍵少數現象。在我們的第一份研究論文〈資本主義分配〉（TheCapitalism Distribution）中，我們探討了1986年至2011年間，所有美國個股的年度績效。研究結果非常有趣：每一年，資本主義都能催生出為數驚人的極端贏家和輸家。在我們鎖定研究的二十五年之中，有將近20％的股票表現極差，它們的價格衰退了至少75％；另一方面，也有將近20％的股票表現優於預期，而剩下的大部分股票則盈虧幅度不大，「八二法則」顯而易見：在任一年度，高報酬都集中在表現超乎預期的少數幾檔股票之中。
接下來，我們檢視全球市場和資產類別是否都具有關鍵少數的特質。我們針對1991年至2010年間，一共105 個全球期貨市場的風險調整後報酬進行調查，這些市場的資產類別包含股票、債券、商品及貨幣等。在我們調查的期貨市場中，平均每年有將近50％的市場創下新高或新低價格。股票市場的情況也一樣，少數幾檔股票創造了絕大部分投資機會的獲利空間。
總而言之，這個競爭規則，在金融市場也充分發揮作用。
真實世界是一片汪洋
上述這些比例數字告訴我們，成功與失敗的分配，比我們所認為的還不平均。如果我們的期望是達成平均分配，那麼超乎預期的事件就可能會一直發生。那種坊間所標榜的雖緩慢但可穩定漸進成長的投資組合，並不真的存在。
真實世界是一片汪洋，充滿波浪與急流，也有暴風雨和颶風，若它總是波瀾不驚、文風不動，那我們又為何要試圖在其中做交易？
我們發現，如果投資組合少了那些關鍵少數的高報酬投資，那麼將喪失所有能貢獻實質報酬的機會。如果那些少數高報酬的投資才是真正有影響力的決定，又為什麼要做一大堆不如預期的交易，來抵銷其他投資組合呢？為什麼要在只能產生鮮少實質報酬的投資上冒風險呢？為何不集中所有精力和風險，找出那些能持續創造超額報酬的投資，並且只要持續持有就好？
順著這樣的思路，將會直接引領你開始從事順勢交易，這是一種系統化且基於規則的投資方法，利用實際數據來鑑別哪些是高報酬標的，且能有效淘汰其餘低於預期的投資標的。
只要趨勢持續強健，順勢交易的投資人便可利用這些異常事件乘勝追擊。懂得運用順勢交易策略的投資人，等於掌握更多元的致富機會，包括股票、貨幣、期貨和固定收益證券。無論從事多頭還是空頭交易，順勢交易法都能使投資人受益良多，因為這表示投資人可從各種市場環境中賺取利潤。在這片投資汪洋中，跟蹤趨勢能助你乘風破浪，永續締造複合成長的報酬。
如果投資組合是一支NBA球隊
如果你的投資組合，是一支NBA職業籃球隊，跟隨趨勢的策略將促使你去網羅「小皇帝」詹姆斯（LeBron James）、「黑曼巴」布萊恩（Kobe Bryant）以及「魔獸」豪爾德（Dwight Howard）等世界頂尖球員。
在NBA中有許多傑出球員，但天賦異稟的球員猶如鳳毛麟角。