中国减持美债 持仓再创12年新低

导读 当地时间8月15日，中国再创美国财政部公布2022年6月国际资本报告 (TIC)。减持 数据显示，美债6月份，持仓中国所持美国国债减少130亿美元，年新至9678亿美元。中国再创这是减持...

当地时间8月15日，美国财政部公布2022年6月国际资本报告 (TIC)。美债 数据显示，持仓6月份，年新中国所持美国国债减少130亿美元，中国再创至9678亿美元。减持这是美债中国连续第七个月减持美债，持仓规模已降至2010年5月以来的持仓新低，但中国仍是年新美债第二大持有国，仅次于日本。

中国连续7个月减持美国国债

TIC数据显示，日本6月份增持美国国债126亿美元，持仓规模为1.2万亿美元。今年3月，在美国加息和日本宽松货币政策分化下，日本3月所持美国国债降至1.2324万亿美元，环比大幅减少739亿美元。4月，日本继续减持美债至1.2185万亿美元，5月日本增持美债，持仓规模微升至1.2237万亿美元，6月份已是日本连续第二个月增持美债。

相比日本对美债时增时减，中国已连续7个月减持美国国债，规模降至12年来最低。5月底，中国投资者持有美债余额9808亿美元，较4月底减少226亿美元，为2010年6月以来首次破万亿美元。

第三大美债持有国英国6月份也减持191亿美元至6154亿美元。

美国财政部数据显示，6月份，所有外国净买入长期证券、短期美国证券和银行流动资金的总和为221亿美元。其中，外国私人净流入为231亿美元，外国官方净流出为11亿美元。6月海外持有的美国国债共计增加51亿美元，至7.43万亿美元，外国居民持有的美国国债减少了183亿美元。

7月上旬，中国国家外汇管理局公布的数据显示，截至2022年6月末，中国外汇储备规模为30713亿美元，较5月末下降565亿美元，降幅为1.81%。

对美国国债的投资是市场行为

中国外汇储备一直是负责任的长期投资者

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英曾在国新办发布会上强调，美国财政部公布的国别数据里，不区分官方和非官方，既包括储备投资，也包括金融机构、企业等其他投资主体。除了中国的外汇储备，我国商业银行及其他各类主体也都对美债有所投资。

王春英指出，不同主体的投资目标、目的和原则不一样，商业机构和企业都有自己的考虑。外汇局负责外汇储备的经营管理，是以安全、流动、保值增值为目标，而且投资是按照多元化和分散化的原则进行的。外汇储备对于美国国债的投资也是市场行为，按照市场原则，根据市场状况和投资需要进行专业化管理，外汇储备一直是负责任的长期投资者。

她表示，美国国债是全球债券市场最主要的投资品种和交易品种。因为美国国债的市场规模很大，流动性非常好。大型金融市场投资者都需要依托国债市场来进行流动性管理和构建投资组合，各类投资者都会比较看重美国国债的市场。对于未来，不同主体投资的目的或者配置的目的和原则不同，采取的策略会有差异。从储备的角度来说，“我们是负责任的长期投资者，按照市场化的原则，根据市场状况和投资需求进行专业化的管理。”。

专家：对中国投资者持有美债变化不必过度解读

中银证券全球首席经济学家管涛认为，对中国投资者持有美债变化不必过度解读，尤其是不要赋予过多的非经济涵义。实际上，中国外汇储备资产和币种多元化配置早已启动。根据国家外汇管理局年报披露的数据，到2016年底，中国美元储备资产份额已由1995年底的79%已降至59%。

管涛指出 ，随着近年来央行基本退出外汇常态干预后，中国外汇储备余额变动主要反映的是估值影响和储备投资收益，与中国投资者美债持有变动没有必然联系。一方面，美国财政部TIC报告中统计的中国投资者，既包括官方投资者，也包括私人投资者如商业银行、保险养老机构、证券基金公司等。即便是中国投资者净减持美债，也不一定是官方减持。另一方面，即便官方美债持有额下降，也不意味着中国的美元储备资产必然减少。因为中国的美元储备资产也不全是配置在美债上，还配置其他投资级债券甚至一些权益类资产。到今年5月底，中国投资者持有美债余额相当于中国同期外汇储备余额之比仅为31.4%，为2008年9月以来新低，且远低于官方披露的中国美元储备资产份额。