自5月11日起央行一年期存款降息0.25个百分点

　　自5月11日起一年期贷款利率下调至5.1%一年期存款利率下调至2.25%存款利率浮动上限由1.3倍调整为1.5倍 专家认为此举利好经济利好股市。自月

　　昨日下午5时，日起央行发布降息消息：自2015年5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，央行同时，年期将金融机构存款利率浮动区间的存款上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

　　此前，降息2014年11月22日、个百2015年3月1日，分点央行分别两次降息，自月降息幅度分别为0.4%和0.25%，日起而从11月22日至今上证综指从2500点左右大幅跃升近2000点。央行

　　分析认为，年期看起来高冷的存款央行货币动作，对于普通人的降息钱袋子将产生不小的影响。如对于“房奴”来说，个百明年起每月的房供将少交一些;但对于理财一族来说，存款利率货比三家，高于6%的银行理财产品恐怕更难找了，而对于近期十分煎熬的股民来说，这倒是个好消息。

　　银行理财产品：

　　收益率短期不会下跌

　　通常来说，降息虽然会使得长期资金利率下跌，会带动银行理财产品收益率下调。但岛城银行理财师认为，短期来看，银行理财产品收益率或不会下跌。

　　“从短期看，银行理财产品收益率将会维持相对稳定的水平，不容易下跌。”农业银行青岛市分行私人银行理财顾问高文哲表示，当前二级市场比较火热，银行理财挂钩股市的产品在增加，而在二级市场收益率相对高位的状况下，低收益的银行理财难以被客户接受，所以这类理财产品的收益短期难以下调。

　　记者综合银行理财师分析了解到，降准降息继续给市场资金面带来相对较为宽松的态势，市场短期利率将保持在低位，短时间难以企稳回升，对货币基金而言，银行协议存款资产无法为货币基金带来较高的收益，而债券资产调整能力较强的货币基金通过减持表现较好的债券资产可以获取超额收益。

　　不过，从长期来看，理财产品收益率还是会逐步下行。目前，市场普遍预测2015年货币政策保持相对宽松，年内还有降息的可能，银行理财产品的收益走势将逐渐走低，建议投资者尽量选择中长期的高收益产品，降低再投资风险。

　　股市：

　　利好股市地产股先受益

　　统计央行历次调整利率次日股市表现，在近四次央行连续下调基准利率后，次日A股市场3次出现上扬，仅一次下跌。其中，2014年11月22日央行宣布降息后，股市次日大幅走高，沪指上涨1.85%，深成指则大涨近3%。而在最近7次央行调整利率后，A股市场几乎全部表现积极。

　　业内人士多数认为，降息对增加市场的流动性和降低社会融资成本有着积极作用，利好股市。齐鲁证券香港中路营业部投顾李艳分析说，一方面，降息直接降低了整个市场的要求回报率，直接刺激股市的手段。第二个方面，降息可以降低企业的融资成本，有利于工业企业的发展，从而提高上市公司的盈利水平。对于上市公司来说，利润提高，股价应该上涨。“近期A股市场连续大幅震荡整理，本次降息或将会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。”光大证券青岛营业部投顾国龙这样说。

　　不过，也有人对此谨慎乐观。英大证券首席经济学家李大霄对此分析称，央行降息对减缓股市的下跌速度和下跌节奏有非常重要影响。但减息并不能改变大部分股票在全球市场中处于绝对高估的基本事实。

　　降息对股市利好，哪些板块会率先受益?对此，业内人士一致看好地产板块的表现。李艳表示，从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的财务费用;从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，从而刺激消费者买房，因此，降息对地产板块有实质性利好。

　　第二受益的是券商、保险和银行。如券商受益有三个方面，包括活跃交易量，经纪、两融业务直接受益;降低券商融资成本;场外资金或再掀入市热浪，再配置将令板块具有高弹性。

　　为何降息?

　　调控由“稳健”转向“宽松”

　　去年11月22日，央行降息是在前一次降息28个月后实施的，今年3月1日降息间隔期缩短为3个月，而此次降息是在前一次降息2个月零10天实施的。央行降息间隔期为何越来越短了呢?

　　对此，央行有关负责人表示，当前，国内经济结构调整步伐加快，外部需求波动较大，我国经济仍面临较大的下行压力。同时，国内物价水平总体处于低位，实际利率仍高于历史平均水平，为继续适当使用利率工具提供了空间。

　　记者注意到，央行近两次降息官方解读表述略有不同，其一、取消“保持政策的连续性和稳定性”说法;其二、将“综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调”改为“根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”;其三、增加“我国经济仍面临较大的下行压力”字眼。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为降息标志着货币政策调控思路的重大转变:由此前的“稳健”操作转向实际上的“宽松”。以此支持融资成本的下降和地方债置换。但是，如果降息不辅以流动性的宽松，利率的下降就很难持续，他由此预计，下一阶段央行的政策将是“扭转”，以常态化的降准或PSL(抵押补充贷款)压低3个月以上期限的利率。

　　存款利率：

　　暂不会将定存利率上浮50%

　　国泰君安首席经济学家林采宜就降息做出以下解读：我国利率已经进入下行周期，一降再降是常态，这次降息的亮点是存款利率上限浮动区间扩至1.5倍，利率市场化已经是离弦之箭。

　　存款利率上限浮动区间为何由1.3倍扩至1.5倍?对此，央行有关负责人表示，目前，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，金融机构自主定价能力显著提升，市场化利率形成和传导机制逐步健全。同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。当前，银行体系流动性总体充裕，市场利率趋于下行，实际上已为放开存款利率上限提供了较好的外部环境和时间窗口。

　　央行也指出，由于目前存款利率“一浮到顶”的机构数量已明显减少，预计金融机构基本不会用足这一上限。

　　“央行此次明确指出，金融机构基本不会用足最高上浮50%的存款上限，这也预示着定存利率瞬间一浮到顶的情况将减少。”岛城一家国有银行个金部负责人表示。

　　此前，城商行一直在利率调整上扮演“领头羊”角色，而昨日记者采访发现，岛城城商行、股份制银行保持了国有银行采取了同样的行动，均“按兵不动”。岛城多家国有银行、股份制银行相关负责人昨晚受访时称，他们称正等待总行的调整消息，存款利率暂时还未调整。

　　房贷：

　　百万房贷20年月供减少143元

　　一直传闻的降息，昨日终于 “靴子”落地。同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。从今日起，五年以上贷款基准利率降至5.65%，对于“房奴”来说，20年期100万房贷按照等额本息的还法，月供将减少143元，20年下来可省下约3.4万元。

　　此次贷款利率的下调意味着还款负担的降低。具体来看，对于采用商贷的购房者来说，此次利率调整后，按照贷款100万元、20年等额本息还款法，降息后如果按照基准利率，全年可减负1714.44元。

　　除了房贷月供直接下降，央行今日开始的降息还将为楼市带来什么影响?答案是：购房贷款折扣有望继续下调。目前青岛首套房贷款折扣主流在9折左右，再次降息，让商业银行房贷业务未来有出现85折或者8折的可能性。从“3·30新政”开始，楼市已被类似全国性政策激活，而房地产投资对资金成本敏感度高，二套房贷款优惠措施等已直接降低改善需求支付门槛，在一定程度上有利于缓解房地产投资增速的持续下行。

　　企业融资：

　　年贷款利息再省万元

　　“又降息了!”昨晚，岛城一家商贸公司的负责人王先生兴奋地表示，连续降息，贷款企业无疑成为最大受益者。王先生的公司近两年持续从银行贷款，每年贷款额度二三百万。去年11月22日降息前，王先生的贷款利率是8%，相当于一年期贷款基准利率上浮30%左右。接着两次降息了0.65个百分点，一年基准贷款利率降到5.35%，王先生今年享受到的贷款利率不到7%，一年贷款300万节省3万元利息。

　　“这次降低0.25个百分点，基准利率5.1%，如果再贷款就是6.7%的利率，一年能再省一万块利息钱。”王先生表示，因为贷款利率都是固定利率，只有下次再贷款才能享受最新的利率。

　　年内还有可能继续降息

　　预测

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示，这不会是最后一次降息，至少还要降到2%;请不要低估降准降息的累积效应，未来两个季度经济企稳回升可期;降准降息交替进行，降息了，降准也快了，年内再降150个百分点没啥问题。另外，他还提到，降息了，投资品和资产都受益，基建地产(基准利率定价)产业链条可能最受益。(本版撰稿 记者 锡复春 王婷 景虹)