2021年房地产行业年报：利润率持续下行

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　　房企2021年年报披露即将收官。年房年报受房地产市场下行等因素影响，地产2021年房地产行业利润增速继续下行，行业续下行房企利润率降至历史较低水平。利润率持

　　机构表示，年房年报短期房地产行业利润水平仍面临压力，地产中长期有望逐步触底回升。行业续下行

　　头部房企毛利率下滑

　　受房地产市场下行等不确定因素影响，利润率持近年房地产企业盈利能力持续下行。年房年报

　　年报数据显示，地产2021年万科、行业续下行保利发展、利润率持中海地产等头部上市房企的年房年报毛利率继续维持下行态势。其中，地产万科毛利率跌至21.8%，行业续下行同比降低7.4个百分点；保利发展毛利率为26.8%，同比降低5.7个百分点；中海地产毛利率为23.5%，同比降低6.5个百分点。

　　此前盈利水平一直较高的房企毛利率也明显下行，多家房企毛利率跌破30%，为2014年以来首次。其中，龙光集团毛利率为21.9%，同比降低8.1个百分点；合景泰富毛利率从31.5%跌至21.2%，同比降低10.3个百分点；中国海外发展、华润置地毛利率也跌破30%，分别跌至23.5%和27%。

　　此前在土地市场表现较激进的房企利润率下滑也较明显，普遍跌至20%以下。中国金茂、中梁控股、正荣地产、富力地产毛利率分别下降至18.6%、17.1%、14.6%和14.1%。

　　处于历史较低水平

　　克而瑞研究中心近日发布的报告显示，2021年房地产行业整体利润率持续下行探底，企业各项利润率指标均已降至历史较低水平。

　　报告认为，2019年以来房地产行业营业成本增速均高于同期营收增速，2021年高出逾6个百分点。在二者增速不匹配的挤压下，房地产行业利润增速出现明显放缓趋势。

　　该机构监测的51家典型房企年报数据显示，近九成房企的毛利率和净利率均出现下滑。其中，毛利率中位数跌破20%，同比降低4.4个百分点至19.3%；净利率中位数跌破10%，同比降低3个百分点至7.7%。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，近年房地产行业整体利润水平一直维持下行态势，去年下半年房地产市场持续下行，不少城市实行限价政策，对房企盈利增长带来不小压力。

　　中指研究院最近发布的《中国房地产百强企业研究报告》显示，2021年百强企业的净利率均值和净资产收益率均值较上年分别降低2.2个和1.8个百分点，分别降至9.8%、8.1%。

　　或继续承压

　　由于前几年土地市场过热，不少房企高价拍地，随着这些项目逐步进入结算期，高价土地的负面影响开始体现，这也是部分房地产企业利润率出现明显下滑的原因。

　　万科、保利发展等多家房企表示，近几年土地市场竞争激烈，对行业毛利率水平造成明显影响。未来随着高地价项目的陆续结算，预计毛利率仍将继续承压。

　　万科预测，未来两年开发业务毛利率维持在20%的水平。越秀地产表示，目前毛利率下降是行业趋势，未来回归合理盈利之后，毛利率将维持在20%-25%的区间。

　　克而瑞研究中心研究总监朱一鸣认为，短期内企业盈利水平继续承压。但中长期看，随着前期高价地逐步去化并完成结算，行业利润率水平将触底回升，毛利率有望维持在20%-25%的区间。

　　严跃进表示，相比利润率下滑的问题，当前房地产企业的资金面状况更值得关注。在市场持续调整的背景下，房企需要更加审慎拿地，努力控制成本，同时还必须不断提高经营管理效率，提升盈利能力和水平。