美聯儲官員暗示降息可能性　市場對9月行動預期增強

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）17日表示，美聯美國經濟正逐步接近美聯儲考慮降息的儲官臨界點。儘管他強調需要更多證據證明通脹持續下行，員暗預期但他的示降市場觀點已從抑制通脹轉向關注勞動力市場穩定性，並暗示未來幾個月內可能採取降息措施。息可行動

沃勒在堪薩斯城的儲官演講中表示，目前的員暗預期數據與實現經濟軟着陸相吻合，他將繼續尋找支撐這一觀點的示降市場數據。他相信，息可行動美國正越來越接近有必要下調政策利率的對月時刻。此前，增強他曾表示需要數月的美聯正面數據才能支持降息，並暗示年底前可能無需降息。然而，近期的勞動力市場和通脹數據表明通脹已重新步入下行軌道，為9月前降息的可能性開闢了道路。

沃勒作為美聯儲內部通脹辯論的關鍵人物，他的立場變化尤為引人注目。他強調保持勞動力市場在最佳狀態的重要性，這標誌着從單純聚焦通脹到平衡勞動力市場考量的策略調整。他認為，最有可能的情況是通脹「不均衡」，既不如此前報告般樂觀，但依然與將通脹降至2%目標的整體趨勢相符。如果通脹數據繼續「非常有利」，他可以預見在不久的將來會降息。

同日，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）也表示，如果通脹繼續放緩，未來幾個月內將降息。他指出，有跡象顯示美國勞動力市場正在降溫，過去三個月的通脹數據正趨近於通縮態勢。威廉姆斯的言論與沃勒相呼應，強化了美聯儲接近降息但尚未準備好立即行動的市場預期，這意味着7月降息的可能性較低，而9月降息的幾率升高。

此外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周一的發言也透露了降息的前景。他表示，包括上周數據在內的第二季度通脹進展良好，最近的通脹報告令人鼓舞，增強了美聯儲對通脹將持續降至目標水平的信心。鮑威爾還提到，美聯儲現在更加關注勞動力市場的潛在疲軟風險。

多位美聯儲官員的近期言論一致指向了政策立場的微妙轉變，即在確保通脹下行的同時，對勞動力市場穩定性給予更多重視。市場普遍預期美聯儲將在9月開啟本輪緊縮周期的首次降息。渣打大中華及北亞區首席經濟師丁爽表示，預期今年美聯儲將分別在9月及11月開始降息，預計降息共50個基點，明年則預計美聯儲將會降息共100個基點。

摩根士丹利發布研報稱，目前的貨幣政策看起來在實際利率方面大約只有1980年代沃爾克時期緊縮程度的一半，但通脹率卻只有1980年代的三分之一——當時約為9%，而現在約為3%。僅僅憑藉這一點，就應該讓投資者對美聯儲過於緊縮的貨幣政策感到擔憂。

另外，美聯儲「褐皮書」顯示，美國經濟活動在5月下旬至6月期間繼續保持輕微至小幅增長，但與5月份報告相比，新增了三個地區報告經濟活動持平或下降，凸顯出經濟增速放緩的預期。此次褐皮書報告反映出美國經濟活動雖保持積極，但已顯露出放緩跡象，消費支出穩定但增長乏力，經濟增速趨於緩慢，且有跡象表明部分地區經濟活動停滯或下降，預示着潛在的經濟軟着陸風險。受訪者對未來六個月的經濟增長預期為放緩，主要擔憂包括美國總統大選、國內政策、地緣政治衝突和通脹不確定性。

然而，國際貨幣基金組織（IMF）於7月16日發布警告，指出全球通脹率在今年下半年的下降速度可能慢於預期，這加大了利率在較長時期內維持高水平的風險。面對通脹上行風險，IMF建議各國央行應避免過早放寬貨幣政策，保持對進一步緊縮政策的開放態度。同時，如果數據證實通脹正穩步向目標水平靠攏，央行則應考慮逐步下調利率。

（來源：新華財經）