文：黃琛為
圖片來源：作者提供基金作為職場新鮮人最常見的投資工具之一，大家普遍都有基金「定期定額投資」是基金平滑投資成本的觀念（什麼，沒有嗎？那你還不趕快訂閱我）。應該但所謂的定期定額定期定份定期定額的「額」，到底是還定指固定的基金份數、投資價值、期定投入金額；又或是投資好吃的嘉義鹹水鵝呢？
圖片來源：作者提供定期定額、定期定份、基金定期定值投資的應該差別在哪？我們舉個例子
假設投資人看好「小賈基金」，決定分5次申購，定期定額定期定份用這3種方式投資分別會得到這些結果：
圖片來源：作者提供- 定期定額：指每月投資「固定的基金金額」
圖片來源：作者提供- 定期定份：指每月投資「固定的基金份數」
圖片來源：作者提供- 定期定值：指每月讓基金成長「固定的價值」
圖片來源：作者提供有些人可能看不太懂為何「定期定值」最後要賣出33.33份，我來說明一下。定期定值的目標是讓投資價值每次成長100元，在第4次購買結束時我們共有133.33份，在第5次購買時基金的淨值為5，所以這時我們的投資價值為：
133.33 x 5=666.65（元）
為了讓資產回到第五次的目標500元，我們要賣出部分基金：
666.65–500=166.65（元）166.65/5=33.33（份）
這就是我們要賣出的部分：33.33份
最後，我們將3種投資方式做個整理，定期定額、定期定份、定期定值的優缺點逐漸浮現：
圖片來源：作者提供定期定額、定期定份、定期定值優缺點大比拚
- 定期定額一段話總結：
優點：壓縮買進成本
缺點：標的持續成長而沒有調整定投金額，將會導致購得份額越來越少
定期定額在長期牛市時，會導致購得的份數越來越少，所以需要定期調整。
- 定期定份一段話總結：
特點：在長期上升的市場中持續投入，長期下跌的市場減少投入
- 定期定值一段話總結：
優點：3者中最高的報酬率、最低的平均購入成本
缺點：投入的總投資金額卻變少，導致總獲利可能輸給其他定投方式
從上表可以發現，定期定值能帶來最低的買進成本，其投報率高過了定期定份與定期定額。但是它也有個問題，就是「總投資金額」最低，長久下來，它的投資總值和獲利金額也會變得最低。
為什麼呢？因為我們限制了每期投資價值的增長，如果超過我們就會賣掉；如果基金持續上漲，我們因為賣掉了份額，就無法享受到後面的利潤。
最後，來做個總結吧。下面我以2010～2018年投資美股ETF為例，就能看出定期定值的缺點：
圖片來源：作者提供在長期牛市時，投資人需要注意定期調整「每期投資價值」的增長，才不會造成投資報酬率漂亮，但投資總金額卻很少，進而在獲利上輸給其他2種定投方式的窘境。
另外，在長期熊市時，會使投資人每期投入的資金越來越多，這種投資方式也需要良好的投資心態。
對於大多數的懶人投資者來說，最好的投資方式是定期定額（其次定期定份），因為他不需要特別堅強的投資心態，也不需要承擔市場下跌時加碼投入的心理壓力，也相對能花比較少的時間追蹤投資標的的狀況。唯一需要注意的，就是要定期調整投入金額，符合自己的實際狀況。
ETF打臉文在此：
- 低內扣又方便ETF，真有那麼神？
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