中银策略：通胀交易退潮静待A股U型反转

导读 5月8日电，策略中银国际证券发布研究报告称，通胀退潮通胀交易退潮，交易静待市场对估值挤压也告一段落，反转静待A股U型反转。策略A股年内下降最快的通胀退潮阶段很可能过去，当...

5月8日电，交易静待中银国际证券发布研究报告称，反转通胀交易退潮，策略市场对估值挤压也告一段落，通胀退潮静待A股U型反转。交易静待A股年内下降最快的反转阶段很可能过去，当前处于磨底阶段。策略盈利方面，通胀退潮考虑到全A收入增速与名义GDP的交易静待强相关性，预计二季度A股企业盈利仍随GDP节奏探底，但在二季度低点后，下半年全A盈利有望在稳增长和毛利修复下逐季回升，实现正增长。估值方面，前期压制市场的因素已经计价或趋于缓和，市场存在修复的空间。行业上均衡配置，中银国际证券建议关注三个投资方向：一、从低估值到稳定增长。就二季度而言，在企业盈利探底下，以必须消费为代表的稳定增长有可能会出现业绩确定性溢价；二、以互联网平台和地产为代表的政策稳预期，困境反转的方向；三、风险偏好回升，估值修复，存在超跌反弹空间的硬科技赛道。